绿色债券仍需审慎发行成本 绿色美元债受捧｜ESG发展报告分析

白皮书快讯：8月8-11日，由观点机构主办的2022博鳌房地产论坛举办。期间，观点指数研究院于8月9日在现场独家发布《观点指数·2022中国房地产行业发展白皮书》。在ESG发展报告中，观点指数发现绿色债券的名义利率的确低于同期票据水平，但相关费用不容忽略。

观点指数指出，尽管绿色债券平均发行利率与普通债券相比略低15BP，但若加上发行过程中的审查、评估认证等费用，绿色债券发行利率并没有明显优势。绿色债券实际融资"价格"并不像表面呈现的那样"实惠"。

此外，随着"绿色债券"受到追捧，需加强对企业庞大负债规模以及资金用途的关注。

"绿债"对于筹资用途有明确的管控与要求，企业要将普通建筑提升至绿色建筑，需要满足规定的能耗与星级绿色建筑标准。换句话说，需要一定增量成本。

在国内，绿色企业债券一般仅允许不超过50%的募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金，绿色公司债券和资产支持证券、中票等则仅允许30%的募集资金用于补充公司流动资金或偿还借款，其余70%全部要用于明确的绿色项目。

相比而言，绿色美元债募资用途更加灵活，在符合国家规定下，可全部用于偿还公司未来到期债务，这也是房企更热衷于发行绿色美元债的重要原因。